事实上，早在2021年8月19日（美国股市正式休市）就已经有投资者开始收到股票投资预警提示和其他投资风险提示，而在此之前的2020年1月至4月初之间，也有大量投资者已经因无法忍受套牢而提前离场。
与此同时还有不少投资者发现，他们的投资策略实际上是与市场上的其他投资者不一样的——大多数人选择直接卖出股票而不是“持有”。
更重要的是，当市场崩盘之后大量投资者都纷纷离场时，有一些场外交易者却能够一直坚持到最后。
一、美国股市崩盘背后的逻辑
在过去的十年中，美国股市经历了一轮由估值推动向基本面驱动，由流动性驱动向预期差驱动的转变。
而现在，在美国疫情爆发并逐步影响全球后，美股在其自身的估值和流动性逻辑下开始出现了大幅下跌，尤其是当估值被大幅高估时。
二、如何看待美股投资者行为变化
首先，从历史数据来看，当市场发生剧烈波动时，特别是当发生“黑天鹅”事件时，大量投资者会选择直接卖出股票以减少损失；其次，从交易策略的角度来看，直接卖出股票也有利于投资者更好地规避风险；最后，对于那些希望在短期内实现盈利的投资者来说，直接持有股票也是一种更好的选择。
但事实上在这三个方面的投资中都存在一个共同点——那就是投资者并没有真正看到市场的风险和收益。
三、美股投资策略的变化：投资者心态和决策方式的转变
那么，究竟是什么导致了美股投资者心态和决策方式的变化呢？
我们从投资经理这个角度来看看：
在2020年以前，投资者往往会因为市场短期的波动而对股票失去信心，认为“短期内不会再有更好的投资机会”。
而当市场出现了“体外短波”时，投资者往往又会因为害怕错过机会而不断追加资金，于是导致了投资者的心理上出现极大的恐慌——“这下应该跑了吧？”“我要清仓啊！”于是，在经历了2020年的暴跌后，投资者对股票投资态度开始转变。
四、如何看待美股泡沫？
而在美国的历史上，也曾出现过类似的一幕。
1918年1月至1922年5月，美国股市也曾经历了一个“疯狂的夏天”。
在1918年4月至6月这一段时间里，股票市场出现了史上最大泡沫，其规模之大令人震惊。
从那以后的历史来看，这种剧烈泡沫在美股历史上其实并不多见。
而这背后的原因是美国股市存在一个非常典型的特征：即美国“体外”市场——也就是股票市场是一个无休无止的“场内”市场。
五、小结
以上就是本篇文章的全部内容。
总的来说，短期投资的一个显著特征就是波动大、风险高。然而，短期投资往往能让投资者获得更多收益，但是，如果投资者没有长期思考，就很可能被短期波动所迷惑而忽略了更重要的东西。
此外，对于那些不想承担太大风险的投资者来说，短期投资也可能给他们带来重大亏损的风险。
最后提醒大家：投资有风险，入市需谨慎！
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